المتوسطات المتحركة وMACD وRSI: ماذا تقول مؤشرات الرسم البياني وماذا لا تقول

مؤشرات الاتجاه والزخم معادلات تحوّل الأسعار السابقة إلى خطوط على الرسم البياني. المتوسطات المتحركة تُنعّم السعر لتُظهر الاتجاه، أما MACD وRSI ومؤشر الاستوكاستيك فتقيس سرعة حركة السعر.

هذه المؤشرات تصف ما حدث بالفعل. قد تساعدك على قراءة رسم بياني أو خبر، لكن لا يتنبأ أي منها بالحركة التالية، والتداول على كل إشارة يكلفك رسومًا حقيقية.

ما هذه المؤشرات

تصف جمعية CMT، وهي الهيئة المهنية للمحللين الفنيين، التحليل الفني بأنه تحليل "الأنماط الإحصائية في بيانات السوق". والأدوات الأربع التالية تعتمد فقط على الأسعار السابقة لـسهم أو مؤشر، ولا تنظر أبدًا إلى أرباح الشركة.

المتوسطات المتحركة: الاتجاه بعد تنعيمه

المتوسط المتحرك البسيط (SMA) هو متوسط سعر الإغلاق خلال عدد محدد من الأيام. كل يوم يخرج أقدم سعر ويدخل أحدث سعر، فيتحرك المتوسط.

مثال محسوب: متوسط بسيط لـ5 أيام

هذه الأسعار مثال، وليست بيانات سوق. سهم أغلق عند الأسعار التالية خلال 10 أيام تداول.

تحقق من اليوم 5: 10 + 11 + 12 + 11 + 13 = 57، و57 ÷ 5 = 11.4. وفي اليوم 6 يخرج سعر 10 ويدخل سعر 14: 57 − 10 + 14 = 61، و61 ÷ 5 = 12.2.

لاحظ التأخر. بلغ السعر ذروته عند 15 جنيهًا في اليوم 7، وبدأ يهبط في اليوم 8. لكنه لم يغلق تحت متوسطه إلا في اليوم 9، عند 13 جنيهًا مقابل 13.8. وكان قد هبط بالفعل 2 جنيه من القمة.

المتوسط البسيط مقابل الأسي

المتوسط المتحرك الأسي (EMA) يعطي الأيام الأخيرة وزنًا أكبر، فيستجيب أسرع. وزنه لأحدث سعر هو 2 ÷ (عدد الأيام + 1). في متوسط أسي لـ5 أيام يساوي ذلك 2 ÷ 6، أي الثلث.

يبدأ المتوسط الأسي من المتوسط البسيط، 11.4 في اليوم 5. وفي اليوم 6 كان الإغلاق 14:

11.4 + (14 − 11.4) × 1/3 = 11.4 + 0.87 = 12.27

المتوسط الأسي يقرأ 12.27، بينما البسيط 12.2. اقترب الأسي أكثر من السعر الجديد، وهذه هي فكرته. لكن ذلك يعني أيضًا انعطافات كاذبة أكثر.

متوسط 50 يومًا ومتوسط 200 يوم والتقاطعات

متوسطا 50 و200 يوم هما الأكثر متابعة. ويعتبر كثير من المتداولين وجود السعر فوق متوسط 200 يوم علامة على اتجاه صاعد طويل.

• التقاطع الذهبي: يعبر متوسط 50 يومًا فوق متوسط 200 يوم.
• تقاطع الموت: يعبر متوسط 50 يومًا تحت متوسط 200 يوم.

كلاهما إشارة متأخرة. متوسط 200 يوم يحتاج إلى شهور من الأسعار لينعطف، فيأتي التقاطع غالبًا بعد أن يكون جزء كبير من الحركة قد حدث.

مؤشر MACD: سباق بين متوسطين

طوّر جيرالد أبل مؤشر MACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة) في أواخر السبعينيات. له ثلاثة أجزاء، وإعداداته الافتراضية 12 و26 و9:

مثال، وليس بيانات سوق. لنفترض أن المتوسط الأسي لـ12 يومًا لسهم ما 52.5 جنيه، ولـ26 يومًا 51 جنيهًا. خط MACD يساوي 52.5 − 51 = 1.5. وإذا كان خط الإشارة 1.2، فالمدرج يساوي 1.5 − 1.2 = 0.3.

ماذا يقرأ المتداولون: وجود MACD فوق الصفر يعني أن المتوسط السريع فوق البطيء. والعبور فوق خط الإشارة يُقرأ كتحسن في الزخم، والعبور تحته كضعف.

متى يضلل: المؤشر مبني على متوسطات متحركة، فهو متأخر أيضًا. وفي الأسواق العرضية تتقلب تقاطعاته ذهابًا وإيابًا. وليس له حد أعلى أو أدنى، وقيمه تتغير مع مستوى السعر، فلا يمكنك المقارنة به بين سهمين.

مؤشر RSI: المكاسب مقابل الخسائر

قدّم ج. ويلز وايلدر مؤشر القوة النسبية (RSI) في كتابه عام 1978 New Concepts in Technical Trading Systems. يتراوح بين 0 و100، ويغطي عادةً 14 يومًا.

ببساطة: قارن متوسط المكسب في أيام الصعود بمتوسط الخسارة في أيام الهبوط.

1. اجمع المكاسب خلال 14 يومًا واقسمها على 14. وافعل الشيء نفسه مع الخسائر.
2. اقسم متوسط المكسب على متوسط الخسارة. هذا هو RS.
3. RSI = 100 − 100 ÷ (1 + RS).

مثال محسوب: RSI عند 75

مثال، وليس بيانات سوق. خلال 14 يومًا، بلغ مجموع مكاسب أيام الصعود لسهم ما 6.3 جنيه، ومجموع خسائر أيام الهبوط 2.1 جنيه.

بعد هذه القراءة الأولى، تدمج طريقة وايلدر كل يوم جديد في المتوسطات تدريجيًا، لذلك قد تعرض برامج الرسم أرقامًا مختلفة قليلًا.

ماذا يقرأ المتداولون: اعتبر وايلدر القراءات فوق 70 تشبعًا شرائيًا، وتحت 30 تشبعًا بيعيًا. ويراقب المتداولون أيضًا الانحراف: يسجل السعر قمة أعلى بينما يسجل RSI قمة أدنى، وهي علامة على أن الصعود يفقد قوته.

متى يضلل: التشبع الشرائي قد يستمر. في اتجاه صاعد قوي، قد يبقى RSI فوق 70 لأسابيع بينما يواصل السعر الصعود. وتذكر ChartSchool أن مستويي 70 و30 يعملان أفضل حين يتحرك السعر عرضيًا في نطاق، وأن الانحرافات تضلل في الاتجاهات القوية.

مؤشر الاستوكاستيك باختصار

طوّر جورج لين مؤشر الاستوكاستيك في أواخر الخمسينيات. يُظهر موقع إغلاق اليوم بين أعلى سعر وأدنى سعر في آخر 14 يومًا.

%K = (الإغلاق − أدنى سعر في 14 يومًا) ÷ (أعلى سعر في 14 يومًا − أدنى سعر) × 100

مثال، وليس بيانات سوق. أدنى سعر في 14 يومًا 40 جنيهًا، وأعلى سعر 50 جنيهًا، وإغلاق اليوم 48 جنيهًا. إذن %K = (48 − 40) ÷ (50 − 40) × 100 = 80. ويُرسم بجانبه متوسط %K لـ3 أيام، ويسمى %D.

القراءات فوق 80 تعني أن الإغلاق قرب قمة نطاقه الأخير، وتحت 20 قرب قاعه. ومثل RSI، قد تستمر هذه القراءات طويلًا في الاتجاهات القوية.

أين تخطئ كلها

• متأخرة. كلها مبنية على أسعار سابقة، فتأتي الإشارة بعد أن تبدأ الحركة.
• الأسواق العرضية. يتعرج السعر عبر الخطوط، فتأتي إشارة بعد إشارة دون نتيجة.
• الإعدادات تغيّر الإجابة. غيّر 14 إلى 9 وستحصل على إشارات مختلفة من الأسعار نفسها.
• القطيع. حين يراقب الجميع في مجموعة واحدة الخط نفسه، قد يغذي ذلك سلوك القطيع.

الحدود: الأدلة والمضاربة والرسوم

الأدلة متباينة. راجع بارك وإروين (2007) 95 دراسة حديثة عن قواعد التداول الفني. وجدت 56 منها نتائج إيجابية، و20 سلبية، و19 متباينة. لكنهما نبّها إلى مشكلات جدية في الاختبار، مثل اختيار القواعد بعد رؤية البيانات والتقليل من تكاليف التداول. والدراسات الأقدم التي راجعاها وجدت القواعد غير مربحة في أسواق الأسهم.

التداول قصير الأجل على الإشارات مضاربة. التداول على إشارات الرسم رهان على حركة السعر، لا على نشاط الشركة، وهذه هي المضاربة. وتحذر هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) من أن المتداولين اليوميين يتكبدون عادةً خسائر كبيرة في شهورهم الأولى. ويقول إفصاح FINRA عن التداول اليومي إن عليك أن تكون مستعدًا لخسارة كل المال الذي تستخدمه فيه.

الرسوم تتراكم مع كل إشارة. في مصر، كل عملية شراء وكل عملية بيع لأسهم مقيدة تخضع لضريبة دمغة 0.05%، منذ 29 يوليو 2026، وفق ملخص EY للقانون. وتضيف شركة السمسرة عمولتها ورسومها.

مثال محسوب: تكلفة 20 دورة شراء وبيع

ضريبة الدمغة 0.05% هي النسبة الفعلية. أما العمولة والرسوم 0.2% فمثال، وليست عرض سعر.

على 20,000 جنيه، تكلف الدورة الواحدة 20,000 × 0.5% = 100 ج.م. لنفترض أن سوقًا عرضيًا جعل الخطوط تتقاطع 20 مرة في السنة، وتداولت في كل مرة. هذا يساوي 20 × 100 = 2,000 ج.م.، أي 10% من مالك، قبل أي مكسب أو خسارة في السعر.

خطتك

1. تعلّم ماذا يقيس كل خط. فعّل متوسط 50 يومًا وRSI لـ14 يومًا على أي رسم بياني في البورصة المصرية، وطابقهما مع المعادلات أعلاه.
2. استخدمها للقراءة لا للتنفيذ. حين يقول خبر إن سهمًا "كسر متوسط 200 يوم" أو "في منطقة تشبع شرائي"، ستعرف ماذا يعني ذلك وما الذي يغفله.
3. احسب التكاليف. قبل أي صفقة، احسب تكلفة الدورة على مبلغك كما في الجدول أعلاه.
4. لا تتداول بشكل آلي. لا يوجد مؤشر أو مستوى أو تقاطع يكفي وحده سببًا للشراء أو البيع. قرارك بشأن أي سهم يرتبط بالشركة وأهدافك والمدة التي تستثمر خلالها.
5. ثبّت أساسك أولًا. احتفظ بصندوق الطوارئ نقدًا، وسدد الديون المكلفة قبل أن تضع مالًا في الأسهم.

ما الذي يجب الانتباه له

• مجموعات "الإشارات" والتوصيات المدفوعة. صورة لتقاطع ذهبي أو مستوى RSI ليست تحليلًا. وتحذر SEC من أن بعض النشرات والمواقع تتقاضى أجرًا للترويج لأسهم.
• اختبارات تاريخية تبدو مثالية. القاعدة المضبوطة على أسعار الماضي كثيرًا ما تفشل على الأسعار الجديدة.
• الخلط بين الاتجاه والقيمة. الخط الصاعد لا يقول شيئًا عن ربحية الشركة أو عدالة سعرها.

هذا الدليل للتعليم فقط. وليس نصيحة بشراء أو بيع أي سهم، أو بالتداول بناءً على أي مؤشر.